سياسة الفائدة السلبية (Negative interest rates) هي سياسة نقدية غير تقليدية، والتي عادة ما تحدد سعر الفائدة الاسمي المستهدف بطريقة سلبية. NIRP تعني سياسة سعر الفائدة السلبية وتعني سياسة سعر الفائدة السلبية. هذا يعني أنه بدلاً من تلقي الفائدة مقابل إيداع ودائعهم في البنك، يجب على المودعين دفع رسوم لإيداع أموالهم في حساب.
لماذا يجب على البنك المركزي اتباع سياسة الفائدة السلبية NHRP؟
كما قلنا، قد تواجه البلدان ظروفا اقتصادية مختلفة في أوقات مختلفة بناءً على الظروف السائدة في البلاد. خلال الفترات التي يكون فيها اقتصاد بلد ما في حالة ركود أو انخفاض الأسعار، يدخر الأشخاص والشركات أموالهم بدلاً من إنفاقها أو استثمارها. وفي هذه الحالة ينخفض إجمالي الطلب بشكل حاد مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار وانخفاض البيع والشراء وانخفاض الإنتاج وزيادة البطالة.
عندما يصل هذا الركود إلى حد كبير، تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة للسيطرة على الوضع الاقتصادي ودعم الإنتاج. في بعض الحالات الخاصة، إذا كان الركود مفرطا أو كانت الدولة في أزمة اقتصادية، فإن سعر الفائدة يعتبر سالبا.
ما هي آثار سياسة NHRP على اقتصاد الدولة؟
عندما ينخفض سعر الفائدة إلى ما دون الصفر ويصبح سالبا، تنخفض تكلفة الاقتراض للشركات والأفراد، ونتيجة لذلك سيزداد الطلب على القروض والاستثمارات والإنفاق الاستهلاكي. تُقرض البنوك بسهولة أكبر، ويكون المقترضون أكثر استعدادا لإنفاق أموالهم أو استثمارها بدلاً من إيداعها في أحد البنوك عن طريق دفع الرسوم. بهذه الطريقة، سيتم تعزيز التحفيز الاقتصادي في البلاد.
في غضون ذلك، تفضل بعض بنوك التجزئة أو البنوك الخاصة دفع تكاليف أسعار الفائدة السلبية لمودعي التجزئة أنفسهم. إنهم يخشون أن يقوم المودعون الأصليون بتحويل أموالهم إلى نقد. لتجنب ذلك، تقبل البنوك أحيانا هذه الخسائر، حتى لو كان ذلك يعني تقليل أرباحها.
على سبيل المثال، بعد أزمة كورونا في أمريكا، خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة البنكية من 75.1٪ إلى 25.0٪ في ليلة واحدة ودون إشعار مسبق (أواخر أبريل 2020). تم اتخاذ هذا الإجراء لخلق حافز اقتصادي ومنع المزيد من الركود في الاقتصاد الأمريكي. كما يتوقع المحللون أنه مع استمرار الركود وأزمة كورونا، سيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تنفيذ سياسة NIRP في أمريكا.
